不可以
税必须要收
少收一分都不行

说句实话,如果不是因为税太重,我相信我不会套的这么�

“港股直通车”晚点３个多月，是否应该开通，出现了激烈的争议。从管理层的变态看，并没有否定“港股直通车”，而是要求谨慎推行，先做好准备。

 值得注意的是，对“港股直通车”提出反对意见的观点越来越多。有学者担心，“港股直通车”一旦实施，意味着中国将在资本管制的“堤坝”上开一个“洞”，几万亿元资金可能流走。有的指出，推行“港股直通车”的一个先决条件，是人民币可完全自由兑换，目前明显未具备成熟的条件。还有的担心，开通“港股直通车”将影响到内地股市，而且“可能只会让刚刚有点钱的穷人为富人接盘。”

 “港股直通车”推出的积极意义，已经不需要重复。３个多月晚点期间的市场波折，可能使内地投资者冷静了不少。尤其美国股市再度遭遇次贷风波冲击，港股的震荡更加激烈。例如，美国股市于本周一暴跌，道琼斯指数狂泻２３７点，香港恒生指数在周二大幅低开９２２点。在“港股直通车”政策宣布之初，港股受益大涨，反对者最担心重蹈当年Ｂ股市场对内开放的覆辙。可如今港股大幅震荡，已从最高３１９５８．４１点，滑落到本周三收盘的２７３７１．２４点。恒生指数的回调幅度，远大于同期道琼斯指数，几乎与上证指数“媲美”，内地投资者首次倍加关注地看到了港股的风险。从相关调查来看，“港股直通车”未必导致内地资金“一窝蜂”往外闯。４３％左右的投资者认为，“在Ａ股市场投资已经足够了，港股人生地不熟，会有风险”。

 其实，ＱＤＩＩ已为“港股直通车”预期的炒作提前“买单”。基金ＱＤＩＩ本周二公布的最新净值，让投资者再吸“一口凉气”。在４只基金ＱＤＩＩ中，有３只的净值跌破了０．９０元。其中，上投摩根亚太优势截至上周五跌至０．８５７元。从某种程度上说，基金ＱＤＩＩ同时被“港股直通车”迷局所困。若不是“港股直通车”推出的预期，港股不至于短期上涨那么多，基金ＱＤＩＩ碰到的风险或许相对小一些。

 基金ＱＤＩＩ“伤痕累累”，对“港股直通车”是极好的投资者教育，让内地投资者认识到海外市场并非遍地黄金。尤其透过“港股直通车”投资香港股市，属于一种散户投资行为，其风险远大于ＱＤＩＩ。人民币升值幅度加快，个人直接投资港股，首先遭遇汇率风险，缺乏有效的避险工具。市场冷热往往被赚钱效应或赔钱效应左右，港股的震荡回调，势必使内地投资者变得理性些。从这一点上说，“港股直通车”晚点不是坏事，而是对投资者更加负责。若８月份宣布“港股直通车”政策后，“马不停蹄”地允许内地投资者“上车”，肯定已被１０月下旬以来的次贷风波严重“呛水”。

 对于“港股直通车”，容易控制的是“车流”，担心内地资金流出过多，可在总量上进行控制，设定投资门槛及上限。真正难以把握的是“路况”，基金ＱＤＩＩ的“伤势”，说明机构投资者也没有“出行安全”的把握。有人认为，“想赚外国人的钱，谈何容易，投资ＱＤＩＩ的‘基民’已经有了切肤之感”。其实不然，目前的资本市场处于“多事之秋”，外国人赚外国人的钱，难；中国人赚中国人的钱，也难。这不仅是因为基本面存在不确定因素，而且与中外股市此前均已有较大涨幅有关。恒生指数目前处于１０年以来的最高位，此轮行情是由８３００多点一路涨上来；道琼斯指数也处于最近５年的高位。在如此高位“撞上”次贷风波，且波及大量金融机构，花旗银行也在酝酿大规模裁员，又有谁能够在股市上轻松赚钱？值得一提的是，“港股直通车”晚点３个多月，内地投资者接受的投资者教育实际非常有限。虽然看到了市场震荡，但大部分内地投资者对海外市场缺乏基本了解，匆忙上阵必然酿成教训一大堆。

 就时机而言，在大家都赚钱难的时候，可能适合抄底，但风险也是很大的。对于“港股直通车”，管理层肯定慎之又慎，更何况ＱＤＩＩ可以满足部分投资者的“出海”需求。但在稳妥谨慎的前提下，“港股直通车”的实施计划，不该只是说说而已

上市公司股票发行申购方式历经现金认购、认购抽签表、现金限额申购、股票市值限额配售，再到目前的现金无限量申购。从整个发行申购过程来看，管理层也在不断创新和探索可行的发行方式，力求做到公平、公正、合理。应该说，每次的修正都日臻完善。但对目前日益成熟且规模迅速扩大的证券市场，以现金无限额申购所带来的弊端也十分突出，需要进一步改进。

　　首先，目前的新股发行方式不利于二级市场的健康发展，从中石油申购冻结资金3.3万亿来看，沉淀在一级市场打新股的资金十分庞大，但二级市场交易则相对清淡，巨额反差隐藏着极不稳定的因素。当二级市场价升量增，目前主要通过以扩容方式调控股市，股市一旦扩容加速，一级市场申购新股获利机会就增加，一部分二级市场的资金为规避风险会流向一级市场。此外，相当大的资金是只打新股而绝不会进入二级市场买卖股票，这样，在当前一级市场只赚不赔的效应诱使下，造成二级市场失血过多，二级市场交易不活跃，上下波动较大，市场低迷。

　　其次，目前的发行制度设计有利于机构，但不利于中小投资者。目前的发行制度设计的背景是2004年股市恢复扩容的初期，在当时市场需求低迷、资金匮乏的情况下，为了确保新股发行成功，以及培育机构投资者，制定了过于有利于机构投资者利益的发行制度。但目前，在流动性严重过剩的情况下，充沛的资金能够持续接纳新股源源不断的发行，因此，现在沿用以前的发行制度已经显得不合时宜。

　　因此，笔者建议，应将股票投资者按市值配售也纳入到新股发行申购中来，与当前现金无限额申购一起作为新股申购方式，这不仅在技术上可行，而且能充分兼顾和保障证券市场持股者的利益，有利于证券市场健康、稳定、持续的发展

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