1、金融业、房地产、GDP增长

　2016经济增长达到年初目标，四季度单季的GDP增速达到6.8%，看上去我们的经济增长很美好啊~但各位是不是感觉经历一个“假增长”？一方面，辽宁省统计数据造假使统计局公信力进一步下降，并对曾经的时间序列数据造成影响；另一方面这两年的稳增长伴随着资产泡沫和债务问题的恶化，股、债、商大幅波动，房价暴涨，通胀抬头，今年高层不得不将抑制资产泡沫、防范金融风险放在首位。

　　2、美国GDP同比增长符合均值回归

　美帝历史告诉我们，经济增长符合均值回归定理，想要一直保持高速增长是不可能的。人为控制追求高速增长只会使未来的潜在增长率下滑，对目前的中国而言，慢一点可能比快一点好。你看，四季度GDP刚装完B， 1月分财新PMI就大幅不及预期……

　3、通胀开始抬头

问题是，前年靠金融，去年靠楼市，17年我们大概靠撸袖子保增长？同时，我们似乎正在拥抱通胀。“受益于”供给侧改革、涨价去库存，PPI和非食品CPI（占CPI 80%权重）从去年开始出现明显上行。对于老百姓而言这并不是什么好事，但对于投资而言，今年的农产品商品可能会有点机会。
通胀上行预期的强化，防风险、抑泡沫、去杠杆的政策背景，今年的货币政策很有可能由中性转为偏紧。

　4、央行在长、短端利率进行同时操作

近日，央行上调MLF利率10个BP；昨日再次上调7日、14日逆回购利率10个BP；隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。3个操作工具的利率变化隐含了央行对于市场预期的引导，即流动性收紧和利率上行，同时也是对银行1月历史最高放贷数量（坊间传闻突破2万亿）的警告。

但短期内基准利率可能还不会调整，央行或综合度量人民币汇率、资本外流、通胀预期、资产价格等因素做出决策，此次利率调整可以认为是利率上行的指引或者变相加息。当然也不排除经济面临较大下行风险之后再度宽松的可能。