英特尔大败退：先暴跌80%，又失守一重要市场

当地时间 1 月 30 日，英特尔发布了 2024 年第四季度财报及全年年报。尽管英特尔在第四季度取得了 2024 年最佳财季成绩，营收、毛利率均达到全财年最高水平，但从全年范围来看，营收、毛利率均出现个位数同比下滑，全年净亏损高达 188 亿美元。
在糟糕的财务表现背后，英特尔在各项核心业务层面都面临着来自 AMD 和英伟达等公司的巨大冲击，产品竞争力持续减弱，其中数据中心 CPU 业务更是屡屡败退。随着云数据中心的蓬勃发展，英特尔在数据中心 CPU 市场的销售自 2010 年起迎来显著增长。然而，这一增长势头并未持续，AMD 和基于 Arm 架构的竞争对手带来了前所未有的挑战。同时，随着人工智能服务器需求日益增加，英特尔在数据中心领域的业务遭受重大挫折。
在竞争对手方面，AMD 的 EPYC 系列处理器凭借高性能、低功耗等优势，吸引了众多服务器制造商和数据中心运营商的青睐，抢占了英特尔的市场份额。以 EPYC 系列处理器为例，其产品理念契合当下 AI 算力需求爆发的趋势。AMD 指出，许多数据中心的可用空间或电力已接近满负荷运转。基于 AMD EPYC 处理器的服务器凭借出色的性能和能效，能够有效整合工作负载，为现有数据中心腾出更多空间和电力来支持新的 AI 工作负载。数据显示，14 台全新 AMD EPYC 9965 CPU 服务器可替代原有的 100 台服务器。
AMD EPYC 9965 CPU 是该公司最新发布的 AMD EPYC 9005 系列处理器的一部分，采用 “Zen 5” 核心架构，兼容被广泛部署的 SP5 平台，拥有 192 个核心，可为包括 TPCx-AI（衍生）在内的端到端 AI 工作负载提供更高的性能。
去年年底，英特尔曾表示，没有应对 AMD 锐龙 3D V-Cache 消费级处理器的规划，而是将数据中心处理器作为业务重点，即将推出的 Clearwater Forest 数据中心 CPU 至关重要。不过，英特尔临时联席首席执行官 Michelle Johnston Holthauus 在财报电话会议上坦承，至强服务器处理器在性能方面仍然落后于竞争对手，即便 Granite Rapids 和 Clearwater Forest 在数据中心某些领域带来一些优势。Sravan Kundojjala 透露，随着英特尔承认在 Granite Rapids 和 Clearwater Forest 推出后可能仍存在竞争差距，其产品主管再次暗示将会为数据中心产品聘请外部代工厂。
更坏的消息是，英特尔 18A 工艺的旗舰处理器 —— 英特尔 Intel Xeon Clearwater Forest 因封装问题，推出时间从 2025 年第三季度推迟到了 2026 年第一季度。实际上，单看数据中心 CPU 领域，Clearwater Forest 非常值得期待，预计将搭载 Darkmont 能效核架构，采用最新的 RibbonFET 晶体管技术和 PowerVia 背面供电设计，通过 Foveros Direct 3D 先进封装技术实现高度集成，还配备了 Intel 3 制程基础芯片和 Intel 7 制程的 I/O 模块，旨在提升性能并降低能耗。
Clearwater Forest 被定义为英特尔在数据中心业务逆袭的一款产品，不过目前英特尔在先进制程和先进封装方面的推进出现进度错配，在追赶台积电 CoWoS 封装体系时，尚未突破硅中介层微凸点间距（5μm 以下）的良率瓶颈。很多人将这种情况定义为战略的 “死亡交叉”，给这款旗舰产品的未来带来很大不确定性。
最新统计数据显示，全球数据中心市场预计到 2027 年将以 15% - 20% 的复合年增长率扩张，市场前景较为明朗。然而，业内人士表示，英特尔需要警醒的是，数据中心业务正在从传统数据中心向智算中心转移，除了在传统云原生市场面临挑战，Clearwater Forest 在推理市场的表现也有待进一步观察，英特尔正在为前几年创新力不足买单。

德国市场份额不足 8%
从数据端来看，英特尔不仅核心业务困局重重，面临较大冲击，在一些重要市场的表现也不尽如人意。根据德国著名零售商 Mindfactory 的最新数据，AMD 在今年 1 月的德国 CPU 市场中表现出色，销售量占据总销量的 92.16%。从销售收入来看，AMD CPU 的收入达到 830 万欧元，占总收入的 93.45%；而 Intel 的销售额为 58.2 万欧元，占比 6.55%。
值得注意的是，AMD 并未采取低价竞争策略抢占市场，相反，AMD CPU 在德国的售价比英特尔 CPU 更贵，AMD 的平均售价为 352 欧元，英特尔则为 290 欧元。从市场表现来看，AMD Ryzen 7 9800X3D 型号处理器成为今年 1 月份德国最畅销的 CPU，售出 8390 枚。英特尔 Arrow Lake 系列处理器的销售成绩未达预期。其中，Core Ultra 7 265KF 作为该系列中销量相对较好的型号，实际售出数量仅为 50 枚；而处于该系列顶端的 Core Ultra 9 285K 型号，销售情况更为惨淡，仅录得 10 个的销量数据。
虽然相较于中美市场，德国市场体量相对较小，但这样的市场表现让英特尔不得不警醒，因为消费者的选择往往具有一定共通性。例如，此前亚马逊官方透露的零售 CPU 方面的市场数据显示，在整个欧洲市场，英特尔和 AMD 在零售 CPU 方面的市场份额达到夸张的 1:9。在欧洲消费级 CPU 市场中，销售排行榜前五名均被 AMD 锐龙处理器占据。而英特尔方面，仅有两款 CPU 跻身销量榜前十之列。其中一款是 i5 12400F，具备 6 核心 12 线程配置；另一款则是 i5 10400F，同样拥有 6 核心 12 线程。值得一提的是，i5 12400F 是英特尔两年前推出的产品，而 i5 10400F 更是英特尔四年前推出的产品。
通过数据中心 CPU 和消费级 CPU 市场可以看出，英特尔由于创新不足导致的产品竞争力下降问题已经十分严峻。英特尔曾以 “Tick-Tock” 战略（工艺－架构交替升级）引领行业，但自 2014 年 14nm 节点后，其制程迭代明显放缓。尽管近期提出 “四年五个节点” 计划（如 Intel 7、Intel 4、Intel 3 等），但量产进度仍落后于台积电和三星，如今备受瞩目的 Clearwater Forest 处理器甚至遇到了制程和封装 “死亡交叉” 的问题，而制程与封装的协同能力不足，暴露了英特尔垂直一体化模式的短板。在消费市场关键的 AI PC 方面，英特尔也错失良机，尽管近期推出酷睿 Ultra 系列集成 NPU 以推动 AI PC，但市场渗透仍需时间，且竞争对手 AMD 的 Ryzen AI 已占据先机。

结语
曾经，垂直一体化模式是英特尔的优势，凭借这一优势，英特尔在数据中心和消费级 CPU 市场长期占据主导地位，即便被吐槽 “挤牙膏”，市场地位依旧稳固。然而，市场在变迁，竞争对手在成长，如今 AMD 在 x86 架构的很多产品性能上都领先英特尔，英伟达的 GPU 更是牢牢把控智算中心的核心市场。未来，英特尔需在制程突破、架构革新（如拥抱 ARM 或 RISC-V）、生态合作（如与云计算厂商定制芯片）之间找到平衡，方能在激烈的竞争中重获生机。