国信期货6.27日早评

锌：          上周五伦敦金属收盘涨跌不一，德国6月企业景气指数好于预期，且希腊问题暂时趋于稳定提振金属，但随后关于意大利银行业的忧虑打压价格，伦锌当日窄幅震荡，电子盘收报2247美元，上涨1美元/0.04%。总的来看，由于近期国际商品走势上下反复，在汇率及中国调控预期上多空存在较大分歧，整个商品市场来回反复。而对于锌市来说，虽然基本面依旧疲软，期现两个市场上投资者和贸易商跟涨意愿不强，但沪锌基于矿山及贸易商价低惜售心理，国内现货交投坚挺于17000-17100元/吨区间，料后市锌价维持窄幅整理的可能性较大，操作上建议观望。 

铅：           上周五LME三月铅继续上涨，因耐用品订单优于预期，但穆迪公司可能调降16家意大利银行的评级打压了市场人气，尾盘回吐了部分涨幅，收涨35.25美元至2579.25美元，成交大幅萎缩，市场心态谨慎。预计沪铅将在17000元附近震荡，短线尚不具备单边上扬的能力，建议观望。 

PTA：                上周五ICE棉花继续上涨，ICE12合约上涨2.52或2.11%，受玉米空头回补的提振。原油继续维持弱势，穆迪公司可能下调16家意大利银行的评级，且IEA释放6000万桶原油打压了市场人气，美原油主力合约08冲高回落，尾盘微幅上涨0.14美元至91.16美元。此二者稍稍有利于PTA，不过近期PTA市场人气低落，空头占据主导力量，但预计下方空间并不大，极限低点将在8800元附近，不建议在此位置上放空，建议暂维持观望。

钢材：                 沪钢上周在4700附近震荡反弹，粗钢和螺纹钢的供给保持高位，供给压力依然存在，而由于受货币紧缩和国家对商品房市场调控的影响，且螺纹钢消费淡季到来，社会库存出现增加，进口铁矿石价格回落，螺纹钢的生产成本下移，对钢材价格的支撑力度减弱。市场对国内加息预期加强，关注沪钢在4760-4780区间的阻力情况，如无法突破，可继续抛空操作。 

焦炭：连焦2300处获支撑，短期延续弱势
        周五原油大跌，拖累连焦下滑，在2300一线获得支撑，收于2302点，成交持仓大减。 现货焦炭价格平稳，但部分地区开始出现松动迹象，钢厂采购谨慎，钢价下行势头正向焦价转移。连焦依然受到20日均线压力，基本面并未好转，短期将延续弱势，支撑位2270。建议：前期空单谨慎持有，若跌破2250，可日内低吸高抛短线操作。 

豆类： 经济环境偏空   美豆承压
    CBOT大豆期货周五收盘大多走低，屈服于近期良好的作物天气、美元走强和需求滞缓引发的卖压。CBOT 11月大豆期货收跌8美分，跌幅0.6%，尽管走低，但市场奋力企稳，在价格急剧下挫后寻得强势。同时，在生长季节天气和种植面积存在不确定性背景下，交易商不愿撤出风险溢价亦为期货提供些许支持。国内市场表现相对坚挺，现货市场挺价意愿较强对期货市场具有一定支撑作用。操作上，保持短线思维。买粕卖豆的套利可以继续持有。   

橡胶：          沪胶上周大幅下跌，供应放量和货币紧缩导致的实体经济资金紧张是主要原因。本周沪胶可能维持震荡走势，中期走势仍以偏空思路对待，操作上以逢高做空为主，指数在33000一线可以考虑放空。  

棉花              因在近月7月合约进入交割后，该合约近期被轧空的压力缓和，美国棉花期货周五在四个交易日内首次收高，大涨逾2%。
     供应方面，三家出口商向路透表示，因竞争激烈，印度棉花出口商今年首次以较纽约期棉折让的价格再出口100万包棉花。 下周，市场焦点将转向美国农业部发布的年度种植面积报告。 国内市场呈现弱势格局，外部市场的压力和下游高企的纺企棉纱库存，制约着棉价的反弹，整体思路偏空。技术上，1201合约击破了23500一线并在以下运行，下跌趋势明显，关注23000一线的支撑，弱势震荡为主。操作上，空单继续持有。