回复：2022集中一点登峰造极

【基金轮动策略】然后在确认了两个前提假设之后。就是以长期持有多头头寸为基础。跑出高于市场甚至可以烫平短期市场波动的方法。主要工作就是筛选成立超过3年且过去能稳定跑出超额收益的基金经理的核心产品。一个季度更新一次池子。做基金组合的轮动。去弱留强。卖出唯一的理由就是全市场都出现过热。否则中间的回调都不做规避。

【风险观测】构成买卖的理由只有内生风险和景气度两个纬度。或者说只有估值和景气度。确定性（胜率）只考虑一个长线的时间周期。短期的波动不考虑。状态即赔率情况。绿色建仓区，浅绿持有期，橙色预警观察，红色风险区。景气度则会造成成长性的不同。同时贝塔（活跃度）提升。因为景气度约等于流动性。这会放大股价的波动。景气度列绿色上升期。红色下降。举个例子。为什么同样一波指数反弹。新能车光伏都新高了。计算机和半导体只是象征性涨一点。这就是景气度的差别。

把电子替换成了基建工程。其他没变。

【一个新思路】回头看2022年上半年这波下跌。除了外部环境动荡和宏观货币环境的收紧还有突如其来的疫情导致的风险偏好迅速下降。如果从景气度的角度来解释。似乎整个过程能更通顺一些。因为那些外部因素导致的下跌之前。是长时期的横盘滞涨。回看当时的判断。我觉得问题不是很大。当时认为全市场层面风险不大。高危集中在新能源光伏等少数赛道板块。当时认为会高切低。因为科技，医药等都还在相对低位。是具备接力能力的。但是因为当时没有景气度这个分析视角。忽略了高切低一般是高成长切到相对低位的价值。但是传统的消费，医药，金融都处在景气度下行阶段。而大科技（计算机，电子）更是远未见到景气度拐点。半导体也在上行期的高点。产业追踪比较细致的卖方甚至一早就预期半导体的景气度顶部出现。这就导致。虽然流动性没问题。也有相对低位的板块。但是资金并不敢过多配置。因为确定性不高。虽然赔率可以。当时胜率一般。所以除了深度价值的资金左侧少量买入。并没有形成资金的接力和一致性预期。形不成板块效应。这就导致抱团的新能车和绿电还有周期开始松动的时候。资金没有能够找出新的主线。无法顺利完成高低切换延续结构行情。但也没有足够的卖出看空避险理由。所以这一波下来。机构受伤严重。杀到极点后。反而跌出了足够的价值。稳增长带动了传统行业的景气度。防疫放松又带来了消费的景气度回暖。再加上腰斩的新能源本来就是高景气跌下来估值也有了性价比。就使资金成功找到了配置理由。

流动性转空。调整正式开始。先补缺。再观察。昨天减了一点创业。500做了调仓并微量减仓。其他都没减。有信心用超额对抗波动。

两个择时模型。虽然现在已经不咋用了（主要是把择时看的比较淡了）。

行业观测上。没有太大变化。基建，科创，红利，传媒。依然是建仓窗口。低估值景气度回升。

左侧的超前指标触发了。就是日内委卖额的最大值。卖压已经变小了。前几天最高570亿。今天391亿。社融不错。很多高关注度的公司和行业的中报也超预期。暂时没有看到大幅下跌创新低的理由。

【重要】今天收盘大概率触发左侧买入点

盘头再次触发左侧点。算是二次确认吧。

更新一下状态

7.12日触发左侧模式。按沪深300就还套着。但是其实作为最能代表全市场状态的流通市值指数。到目前已经是盈利。差别就是大小盘，价值与成长的分化背离。这个确实没有太好的办法。

【重要】左侧模式平仓。这单依然是亏损的。左侧模式今年非常惨。

通信板块有走成主线的可能